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依顿电子2022年半年度董事会经营评述

发布时间:2022-09-27 10:42:35 来源:88娱2官网手机登录 作者:88娱2官网手机登录链接

  公司的主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售。公司线路板按层数可分为双面板、四层板、六层板、八层及以上板,产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、医疗工控、新能源等下业产品上。

  公司根据内部制订的《采购程序》,以严格控制公司对供应商的筛选程序及公司的原材料采购行为。针对不同特点的原材料,公司采取不同的方式进行采购:对于通用原材料,如铜球、化学物料和一般辅料等,公司按照预计产量采购;对于覆铜板、铜箔、树脂布等材料,公司根据实际订单采购。公司亦根据历史数据对客户订单的数量进行预测,并据此准备适量的安全库存。从原材料采购地点来看,公司的采购行为可分为境内采购和境外采购。无论是境内采购还是境外采购,均由公司直接与供应商洽谈并向其发出采购订单。

  公司基本实行以销定产的生产模式,在与客户签订订单后,公司根据订单的内容安排生产。这种生产模式有助于公司控制成本和提高资金运用效率。此外,为充分利用公司产能,公司根据以往的产品销售历史数据并结合客户具体需求,进行少量的备货。公司制订了《订单处理工作指示》,建立了一套快速有效处理客户订单的流程,保证按时生产、发货以满足客户需求。

  销售方面,公司直接与客户接触,与客户就产品的品种、质量、价格和售后服务等方面进行洽谈,并签订订单。公司部分销售行为通过与外部销售顾问介绍的客户交易进行,主要流程如下:销售顾问向公司介绍客户,公司直接与客户洽谈并签订订单,公司在收到销售货款后支付佣金给销售顾问。从合并角度看,本公司的产品销售分为境内销售和出口销售。

  公司产品质量可靠,行业知名度、大客户的认可度较高,并多次获得上述客户“最佳品质奖”、“优秀品质奖”、“金牌供应商”、“优秀供应商”等的认可。经过多年的积累,目前公司客户群分布广泛,优质客户众多,其中主要客户包括Continental(大陆)、华为、Jabil(捷普)、Flextronics(伟创力)、Valeo(法雷奥)、均胜电子600699)、Lite-On(旭福)、赛尔康、Aptiv(安波福)、纬创、深科技000021)和Bose等境内外知名企业,均为各自行业的领先者。

  报告期,公司实现营业收入149,698.46万元,同比增加6.16%;净利润12,287.23万元,同比增加64.77%;综合毛利率15.50%,同比提高1.92个百分点。报告期,公司净利润增长,主要原因是公司营业收入同比增加,同时综合毛利率有所上升,以及受美元汇率波动影响取得的汇兑净收益同比增加。报告期影响公司盈利业绩的主要因素包括销售额、销售价格、原材料价格、人民币汇率、产品成品率和折旧费用。

  1、销售额及销售价格:报告期,公司努力拓展客户订单深度、调整产品结构,提升产品议价能力,多措并举促增长扩收入,公司产品平均销售单价同比上涨,营业收入稳步增长。

  2、原材料价格:公司生产所需的原材料主要包括覆铜板、铜箔、铜球、树脂片和氰化金钾(金盐)等,上述主要原材料价格同期对比均小幅上涨。

  3、人民币汇率:报告期内,公司产品外销营业收入107,765.72万元,大部分以美元标价结算,报告期受美元汇率波动影响,公司产生一定汇兑收益。

  4、产品成品率:由于印刷线路板工艺复杂,涉及环节较多,其中任一环节出现漏洞,都会造成产品报废,成品率降低。报告期内公司产品技术难度上升,同时质检把关力度亦加大,受益于公司内部管理提升、生产线自动化水平的提高及品质控制先进设备投入的加大,产品成品率进一步提升。往后公司将继续严格控制产品的生产流程,加大生产设备的自动化建设和投入,深化研发创新提升技术能力,努力提高公司的产品成品率。

  5、折旧费用:报告期,募投项目完工投产,新投入的固定资产开始计提折旧费用,累计折旧同期对比增加2,268.55万元。二、经营情况的讨论与分析

  报告期,面对复杂多变的外部环境,公司董事会和经营管理层紧密围绕公司发展战略和年初制定的经营计划,立足主营业务,加强大客户深度合作,调整产品结构,加大研发投入,持续孵化新技术,提高自动化程度,强化内部管理,实现了公司营收以及利润的双增长。

  报告期,公司积极应对新冠疫情、汽车缺芯、物流不畅等的影响,在稳固拓展国际业务的基础上,加大国内市场开发力度,市场份额进一步扩大,其中国内市场的营业收入较上年同期上升10.72%。公司在年初完成现有客户的市场调查后,制定了相应的客户拓展计划,深耕优质客户,提升订单的深度和宽度,不断巩固和升级与优质客户的合作关系;深度绑定大客户,从产能、人力、组织方面与大客户制定协同目标,提高大客户粘性和满意度;紧跟市场需求,调整产品结构,确立了汽车电子、计算机与通信、新能源及电源、工控医疗、多媒体与显示等五大业务方向。在新兴市场的开拓上,受益于光伏产业发展加速,公司光伏PCB快速上量,进一步扩大了公司产品应用领域。报告期,公司产品结构如下:

  作为首批进入国际大厂汽车PCB核心供应链的PCB厂商,公司PCB产品供货覆盖了传统汽车零部件,涉及动力控制系统、安全控制系统、车身电子系统、娱乐通讯四大系统。而汽车PCB作为汽车电子的核心支撑部件,客户认证过程较为严格,考察周期长,对PCB的稳定性以及生产流程的可追溯性要求很高,因此汽车板客户一旦与PCB厂商形成稳定的合作关系后不会轻易变更。公司在汽车PCB业务上的先发优势及丰富经验为公司更好地提升汽车板订单深度和宽度及向新能源汽车PCB延伸提供了坚实的基础。报告期,公司紧抓汽车新四化的发展机遇,深耕汽车板业务,汽车板业务发展势头良好,份额占比进一步扩大;同时,凭借客户资源优势及品控优势,公司汽车板新客户开拓顺利,实现了Bosch(博世)、宏景智驾、小鹏汽车等汽车板客户的供货,另有部分新能源汽车板客户打样认证工作在有序推进。

  报告期,公司持续完善科技创新体系、深入开展技术研究开发工作,紧密围绕公司发展战略和5大业务方向开展相关技术工作,坚持以“服务客户,服务市场,服务生产,提升技术水平”为主线,促进技术成果转化,对技术资源进行整合及优化,提升整体技术水平,促进产品附加值提高。报告期内公司研发投入为5,277.43万元,占公司营业收入的3.53%。报告期,公司完成了高频天线PCB、BBU基站PCB、逆变器PCB等关键项目的开发工作,累计完成112款型号已测试板;持续做好HDI、MINILEDPCB等产品孵化任务,并已完成汽车HDI生产线规划及MINILEDPCB的量产规划工作。公司深入开展研发创新有利于进一步增强核心竞争力、巩固行业内技术领先的优势,为公司实施中长期战略规划和达成中短期经营计划目标提供充足技术保证。

  报告期,公司数字化智能化新工厂一期项目于第一季度完成了设备安装、调试和试产,并于第二季度开始量产。新工厂建设分两期,总规划产能超200万平方米/年,产能主要用于高端汽车PCB、新能源PCB、光伏PCB及大批量订单生产。新工厂自动化程度高,其中内、外层图形转移全部实现连线流水线自动化作业,属于行业内领先水平。新工厂实行精益生产和智能制造,导入全新的智能工厂设计理念,实现了生产过程全面追溯,有利于控制生产成本及提升产品品质。新工厂的设备配置、工艺布局以及规范的标准拼版,极大地提升了生产效率,使产线能够进行高效率、低成本的生产方式,兼顾大批量订单和中小批量高多层订单生产,能更好地满足客户需求并适应未来市场变化,进一步提升了公司的市场开拓能力。

  报告期,公司IPO项目“年产70万平方米多层印刷线路板项目”顺利投产,产能逐步释放。募投项目的投产,使公司产能进一步扩大,为公司提高产品市场占有率提供了保障。针对募投项目产能的提升,公司已制定了可靠的工艺技术及产能提升方案并在前期做好客户资源储备,力争募投项目提前实现满产。报告期,公司网通市场客户重启顺利并逐步量产,将为公司扩产项目产能的释放提供了有力的支持。另外,为做好公司新增产能储备工作,报告期公司完成了数字化智能化新工厂二期项目建设方案的论证工作。

  报告期,为进一步提高内部管理水平,公司聘请了专业管理咨询对公司组织架构、业务流程等进行梳理优化,围绕公司发展战略,在资源整合、优化分工的基础上,对组织架构进行了设计,使公司整体运营效率进一步提升,管理的规范化和精细化进一步加强;对公司岗位和职级体系进行了优化,夯实了人力资源管理体系,为公司实施人力资源战略规划奠定了基础;在薪酬体系的完善方面,以价值创造和价值共享为分配理念,建立更加富有激励性的薪酬及绩效考核机制,充分提高员工的积极性和主动性。报告期内,公司管理咨询方案已初步设计完成,下半年将全面导入,公司管理咨询成果的有效落地将更好的激发公司发展活力,为公司实现可持续发展提供人才和机制保障。

  报告期内,公司根据监管部门最新修订并实施的法律法规对内部控制制度进行了梳理及修订,并严格按照内控管理制度将规范运作的要求贯穿于日常经营,力求将企业内部控制工作做细做实,确保公司内控体系建设实施有实效,切实防范管理风险,提高企业运行效率。报告期,公司持续完善推进投资者关系管理与建设,切实履行公司信息披露义务,主动召开业绩说明会,制作“云参观”视频介绍、可视化年报等以便投资者更好地了解公司的情况,与投资者保持了良好的沟通。

  报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项三、可能面对的风险

  印刷线路板行业的景气程度与宏观经济及电子信息产业的整体发展状况存在较为紧密的联系,统计数据显示,在宏观经济向好的年度,印刷线路板行业的景气程度亦较高。我国已成为全球印刷线路板的主要生产基地,国内印刷线路板行业受全球经济环境变化的影响日趋明显。未来若全球经济出现较动,将对包括公司在内的PCB厂商造成不利影响。公司将继续优化资本结构,强化资金管理,注重研发技术创新以提高公司竞争实力,紧盯全球经济形势及行业发展趋势,根据市场需求变化及时调整产品结构,用高附加值产品代替低附加值产品以提升盈利能力及抗风险能力。

  覆铜板、铜箔、铜球、树脂片和氰化金钾是本公司生产所需的主要原材料,上述原材料的价格波动会对本公司的经营业绩产生一定影响。公司具有较强的成本管理能力及一定的议价能力,可通过严格控制成本、技术工艺创新、适当提高产品售价和期货套期保值等措施在一定程度上降低原材料价格上涨对公司利润的影响,但若原材料价格持续上涨上述措施并不能完全消除原材料价格上涨造成的不利影响。

  公司正常经营中的产品出口、原材料进口、设备进口以及外汇借款均会涉及外汇收支,其中主要为美元收支。公司毛利率对美元兑人民币汇率相对敏感,人民币汇率的变动一方面将影响公司的盈利能力:公司产品在国际市场中以美元计价为主,在销售价格不变的情况下,人民币升值将造成公司利润空间收窄;提高售价则会影响公司产品的市场竞争力,造成销售量的降低;另一方面,公司持有外币也会造成一定的汇兑损失。在此背景下,公司一方面通过与客户的谈判提高公司产品的美元报价水平,在保持价格竞争力的基础上,确保合理的毛利率水平;另一方面,公司将努力扩大生产规模,持续优化产品结构,加强对重点客户、高附加值产品的拓展和销售,提高公司产品毛利率以增强盈利能力,实现收入利润的持续增长,提高公司抗风险能力。

  印刷线路板生产过程中会产生一定的废水、废气及固体废物等。公司自成立以来便重视对生产经营过程的环境保护,建立了专门的环境保护部门,制定了相关的环保制度,不断增加、改造公司的环保工程及环保设备,对各类污染物分别采取有效的治理措施,使公司的“三废”排放达到环保规定的标准。但公司仍不能完全排除在生产过程中因管理疏忽等原因或不可抗力等因素出现环境事故的可能。若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规,则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时,随着国家对环境保护的日益重视,未来国家可能制订并实施更为严格的环保法规,造成公司的环保支出增加、经营成本提高,对公司的利润水平带来一定的影响。为增强环保风险防控,公司将持续优化内部环境管理体系,做好生产工艺改进,对生产流程进行严格的环保控制。报告期内,公司的环保投入金额合计为2,651.85万元。四、报告期内核心竞争力分析

  印刷线路板制造商的管理水平直接关系到其盈利水平和市场竞争力。公司通过自身积累和引进吸收,制定严格而有效的生产经营控制制度,不断提升管理水平,与行业内其他企业相比,公司在成本控制方面具备一定优势。

  在生产方面,经过多年的积累、并不断引入同行业的先进生产经验,随着近年自动化程度的提高,公司已形成了一系列较为完善的作业流程及操作规范,生产经营的标准化、规范化和系统化进一步提高。在生产经营过程标准化的基础上,公司探索并总结出在人力配备、设备采购及生产线设计等方面的最优配比方案。日常经营中,公司根据订单的规模要求,按照最优配比的原则进行生产安排,对从开料至成品包装的生产流程进行全面管理,有效发挥各生产部门的协同效应,降低了生产成本。

  同时,公司通过严格的过程控制及数据管理,密切监控生产流程中的各项成本变化,根据订单情况、原材料价格等因素不断调整生产经营最优配比方案,并可及时为业务部门提供合理的销售定价依据。

  在采购方面,根据标准化的作业流程及操作规范,公司研发、生产、市场及财务等各部门互相沟通、协作,定期核定采购的种类、数量等要求,以便采购部门快速、准确地进行原材料采购,有效降低了原材料价格波动对公司经营可能造成的不利影响。

  随着下业产品更新换代的速度加快,印刷线路板产品的技术更新速度也在同步加快。持续的工艺改进与具备全面的生产技术是公司长期发展的核心竞争力和重要保障。

  公司技术力量雄厚,目前已具有批量生产16层,样品24层以上高多层印制板及3阶HDI的能力。公司一直以来重视研发工作,结合客户及市场发展需求,致力于高速高频、精密线路、厚铜等产品的基础研究工作,具有完整的从普通板材到高速高频的完整材料数据库,研发成果如双面深度背钻,散热、盲槽、混压等已广泛应用于公司生产的各类产品。目前根据公司的发展方向,研发团队在材料技术上着重于“低损、埋置、高频相位、幅度、PIM、散热”等方向的研究开发工作;在印制板生产流程上着重于“对准度、粗糙度、精密外型、精密线路、高厚径比”等的流程规划及研究。

  上述核心技术的应用,在提升原有公司主流5G通信产品高多层,汽车电子安全等基础上,还能够满足“共面馈电线mil以内,“毫米波板线dBm的高频特种天线,在线损耗测试等服务器主板生产能力。不断的研发创新,使得本公司研发制造的产品技术保持行业先进水平,有利于公司提高产品合格率及综合竞争力,丰富产品多样性。

  国内印刷线路板行业的集中度较低,市场竞争较为激烈,有效地开发和维护客户资源是印刷线路板生产企业在竞争中胜出的关键因素之一。

  印刷线路板为电子整机产品的基础元件之一,其质量的优劣会直接影响下游电子整机的性能及寿命,因此大型优质电子整机厂商对于其PCB供应商的认证过程较为严格,考察周期一般历时1至2年,而一旦与PCB供应商形成稳定的合作关系后不会轻易发生变更。公司与优质客户率先建立的稳定合作关系为公司未来发展奠定了良好的市场基础。

  公司一贯重视自动化建设,并致力于通过自动化设备的投资进行技改,目前公司的整体自动化水平已达到了行业较先进水平,极大地提升公司的整体工时效率、节省人工成本及提升了客户对我们产品的品质及交期的信心。

  在产品追溯性方面,公司在全流程投入了自动化追溯系统,为PCB的产品追溯能力提升打好了基础,极大地降低PCB品质风险。

  公司在研发及品质监控方面引进了大批各类高端的实验室测试设备,公司的实验室具备有自主监控及第三方资质能力,为公司研发测试高端产品提供了优越的条件,加快到新产品的检测及交期,同时保障了公司PCB的过程品质监控。

  针对市场高端产品的导入,公司在高端设备方面配备充足:全自动激光字符机,高对位精度(≤1mil)及精细线mil)的内外层LDI,高精密的精细线mil)

  内层线mil)全自动OPE内层冲孔机,高精度(≤1mil)CCD对位DIS熔合机,高精度(≤1mil)自动OPL及自动裁磨连线G通信等产品需要高频材料除胶用PLASMA机,薄板(0.2mm)用的水平沉铜线及DVCP生产线,全自动铜厚测量仪,全自动四密电测试机,全自动绿油丝印机,全自动曝光机,高精度(±2mil)CCD全自动锣机,全自动AVI,高端的选择性真空树脂填孔机。

  在表面处理设备方面,公司配备了:沉金,沉锡,沉银,喷锡,电金,OSP等各种表面处理设备,可以满足到不同客户各种产品的表面处理需求,产品的种类多样化,极大地满足了客户的需求。

  公司自动化及智能化的提升上保障了技术研发和生产制造的高技术能力,同时为高精度和高品质的产品制造打下了基础。

  公司核心管理团队保持稳定,凝聚力强,主要管理人员均具备良好的专业素养,丰富的行业经验,敏锐的市场洞察能力、应变和创新能力。此外,公司管理团队中包括行业专家、技术能手和营销人士等多方面人才,专业结构搭配合理。

  公司注重人才的引进及培养,公司主要技术人员均拥有较强的技术背景及长期的生产操作经验。本公司的研发及技术团队通过对产品、技术、配套设备及工艺的研究,已在多项技术攻关项目上取得突破,提高了公司产品的技术含量,节省了生产成本,有效保证了公司利润率水平的稳定。

  截止2022年6月30日,公司总资产48.75亿元,净资产34.94亿元,资产负债率为28.33%,资产负债率一直处在低位。2021年公司资产负债率为27.04%,根据同行上市公司披露数据,PCB上市公司2021年资产负债率平均值超过40%,以上充分体现了公司资本实力雄厚,资本结构稳健。公司自2014年上市以来,在立足主业发展的同时,不忘回报投资者,始终坚持现金分红,上市后截止半年报披露日,公司现金分红累计金额为40.22亿元,现金分红累计金额约为公司上市募集资金的13.78亿的2.92倍,很好地树立和提高了公司的形象,有利于公司进一步开拓国内外大客户。

  公司所在地广东省中山市位于珠江三角洲腹地,毗邻港澳,陆路、水路运输发达,有利于公司降低运输成本。此外,珠江三角洲是我国乃至全球的电子产品生产基地之一,对印刷线路板的需求量较大,有利于公司进一步开拓市场。

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  迄今为止,共1家主力机构,持仓量总计16.03万股,占流通A股0.02%

  近期的平均成本为7.13元,股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  参控公司:参控依顿(中山)电子科技有限公司,参控比例为100.0000%,参控关系为子公司

  参控公司:参控皆耀管理有限公司,参控比例为100.0000%,参控关系为子公司

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